估值分析 - 利差分析

比较 C-REITs 与 10 年期国债、中证红利的收益率/分派率，以及彼此的利差走势、百分位。识别 C-REITs 的买入时机，C-REITs 相对其他大类资产的估值吸引力。

产权类REITs市值加权分派率

4.91 %

较上一交易日 -3bps

相对10Y国债利差

320 bp

较上一交易日 -3bps

相对中证红利利差

60 bp

较上一交易日 -3bps

产权类REITs市值加权平均分派率利差走势

睿知数计算

相对10Y国债

320bp

近3年百分位 当前数值在所选历史窗口内的相对位置。100% = 接近历史最高，0% = 接近历史最低，50% = 历史中位。窗口（近1年/近3年）可在右上角切换。 97.8%

相对中证红利

60bp

近3年百分位 当前数值在所选历史窗口内的相对位置。100% = 接近历史最高，0% = 接近历史最低，50% = 历史中位。窗口（近1年/近3年）可在右上角切换。 99.2%

产权类REITs市值加权平均分派率分析

产权类 REITs 市值加权平均分派率与其历史均值、±1σ / ±2σ 区间，用于判断当前分派率处于历史高位还是低位。 口径均值 / ±1σ / ±2σ 按当前时间窗内全部样本静态计算；REITs 市场历史较短且在结构性重定价，静态带在有趋势时仅供参考。分派分派率含利润与本金返还成分，横向比较看趋势与相对水平。 睿知数计算

经营权类REITs市值加权平均分派率利差走势

睿知数计算

相对10Y国债

738bp

近3年百分位 当前数值在所选历史窗口内的相对位置。100% = 接近历史最高，0% = 接近历史最低，50% = 历史中位。窗口（近1年/近3年）可在右上角切换。 89.0%

相对中证红利

479bp

近3年百分位 当前数值在所选历史窗口内的相对位置。100% = 接近历史最高，0% = 接近历史最低，50% = 历史中位。窗口（近1年/近3年）可在右上角切换。 94.6%

经营权类REITs市值加权平均分派率分析

经营权类 REITs 市值加权平均分派率与其历史均值、±1σ / ±2σ 区间，用于判断当前分派率处于历史高位还是低位。 经营权类特别提示分派含本金返还，且经营权到期摊销使分派率天然偏高、随剩余年限逐步漂移；高分派率≠低估，勿单看本图定贵贱。口径均值 / ±1σ / ±2σ 按当前时间窗内全部样本静态计算；市场历史较短且在结构性重定价，静态带在有趋势时仅供参考。 睿知数计算

估值分析 - 第三方估值 P/NAV 分析

分别比较产权类 / 经营权类 C-REITs 的 P/NAV 走势、当前水平与历史百分位。识别某一类被低估或处于修复通道的时点。

产权类REITs市值加权 P/NAV 走势

睿知数计算

当前P/NAV

1.084x

近3年百分位 当前数值在所选历史窗口内的相对位置。100% = 接近历史最高，0% = 接近历史最低，50% = 历史中位。窗口（近1年/近3年）可在右上角切换。 48.8%

产权类REITs市值加权 P/NAV 分析

产权类 REITs 市值加权 P/NAV 与其历史均值、±1σ / ±2σ 区间，用于判断当前 P/NAV 处于历史高位还是低位。 P/NAV 口径P/NAV = 市值 / 资产负债表净资产（底层资产按公允价值/评估计量）；净资产随半年报 / 年报更新，报告日附近会出现台阶。覆盖完整，非 REIT 自身 DCF 口径。统计带均值 / ±1σ / ±2σ 按当前时间窗内全部样本静态计算，市场历史较短，静态带在有趋势时仅供参考。 睿知数计算

经营权类REITs市值加权 P/NAV 走势

睿知数计算

当前P/NAV

1.032x

近3年百分位 当前数值在所选历史窗口内的相对位置。100% = 接近历史最高，0% = 接近历史最低，50% = 历史中位。窗口（近1年/近3年）可在右上角切换。 47.3%

经营权类REITs市值加权 P/NAV 分析

经营权类 REITs 市值加权 P/NAV 与其历史均值、±1σ / ±2σ 区间，用于判断当前 P/NAV 处于历史高位还是低位。 经营权类特别提示经营权资产净资产随特许经营到期逐步摊销，P/NAV 台阶更明显，绝对水平与产权类不可直接横比。统计带均值 / ±1σ / ±2σ 按当前时间窗内全部样本静态计算，市场历史较短，静态带在有趋势时仅供参考。 睿知数计算

市场表现 - 分派率/波动率

比较各大类资产分派率/波动率，收益率/波动率。识别高收益低波动的资产。

C-REITs 近 1 年波动率

15.7 %

较上一交易日 +11bps

分派率/波动率分布

睿知数计算

收益率/波动率分布

睿知数计算

市场表现 - 流动性

C-REITs 的成交量及走势。识别 C-REITs 整体流动性的变化。

C-REITs 日均成交额

5.24 亿元

较前1年 -3.39% 本窗口 2025-08-07 ~ 2026-08-07(243 个交易日),日均 5.24 亿元。上一窗口 2024-08-07 ~ 2025-08-06(242 个交易日),日均 5.42 亿元。

成交量走势

睿知数计算

日均成交额

睿知数计算
单位：亿元

市场表现 - 相关性

比较 C-REITs 与各大类资产之间的收益相关性。识别 C-REITs 在组合配置中的分散化价值。

C-REITs与其他大类资产相关性

睿知数计算